【财讯】农银汇理规模缩百亿 成长风格遇挫

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农银汇理规模缩小百亿增长风格受挫

时代周报记者袁方晨来自上海

最近，109家公募基金管理者完成了基金四季报的所有披露。 根据同花顺ifind数据，由于外包资金的大量流入，近半数的银行类基金企业超过了100亿元。 其中，工银瑞信基金第三季度公开募集资产规模增加到5588亿元，超过了曾经领域的老板华夏基金，名列第二。 中银基金和建信基金第三季度的规模都增加了几百亿元。

但是，同样的银行类基金企业的农银汇理规模没有上升，减少了116.40亿元。 虽然说“背着大树乘凉比较好”，但是背着农业银行这个大股东的农银汇理，怎么也没有迎来大的发展。

规模在缩小

据时代周报记者报道，现在农银汇理有35只基金，其中权益类产品占多数，股票型基金5只，混合型基金18只，债券型基金7只，货币市场型基金5只，无保本型基金或qdii。

根据同花顺ifind数据，截至今年第三季度末，农银汇理的公开募集资产规模为675.43亿元，排在第32位。 其中股票型基金和混合型基金规模分别为62.43亿元和108.01亿元债券型基金和货币市场型基金规模分别为31亿元和473.98亿元。 与今年第二季度相比，混合型基金规模减少了10.32亿元，但货币市场型基金规模减少最多，减少了126.86亿元。

但是，同样是银行类基金企业的工银瑞信、建信、银的公开募集资产规模在今年第三季度大幅增加。 数据显示，与今年第二季度相比，工银瑞信公开募集资产规模增加了765.81亿元，其中债券型和货币市场型基金规模分别增加了527.60亿元和291.26亿元。 建设规模增加394.39亿元，总规模2845.85亿元，居全基金企业规模排行榜第十位，其全基金类型规模增加，其中货币市场型基金规模进一步增加339.55亿元。 中银规模增加435.85亿元，总规模2867.63亿元，居全基金企业规模排行榜第11位，规模增长集中在债券型基金，为419.25亿元资产规模作出了贡献。

加上规模的缩小，农银汇理今年的基金业绩也没有亮点。 根据同花顺ifind的数据，截至11月11日，今年以来，除了一些货币基金和债券基金的业绩排在同类基金前1/3外，其权益类基金在同类基金前1/3中一只也没有，农银使用主题为a、农银汇理泰

从三年的业绩排名来看，农银汇理旗下权益类产品的业绩还不理想。 农银汇理领域的轮动混合、农银汇理行业内的领先混合、农银区间的收益混合分别以110.65%、107.57、94.91%的总收益率排在同种536基金中的第73、第92、第137位，此外其他权益类基金均居首位

“农银汇理从投资方面来说，一方面快速发展固定收益投资是股东方面的一大资源特征，另一方面资本投资侧重于增长板块，所以这几年的业绩还不错。 当然，今年的市场受市场结构化的影响，可能不太便宜。 ”。 上海证券基金研究中心总经理刘亦千分解为时代周报记者。

农银汇理旗下的偏株型基金，至今为止带来了显著的“增长风格”，但在今年的市场上，这种风格不再适用。 农银汇理投资总监督付娟说，今年业绩不好的理由是创业板下行，创业板和中小盘最受欢迎时，她管理的单一基金涨幅将达到140%。

“我们的投资以增长股为中心，但没有改变。 前一两个月，我们的风格比较激进，但现在仓库大幅下降了。 ”。

是可以大幅度加仓银行、黄金、汽车、家电、白酒、医药等领域，大幅度加仓的品种，但核心主力不变，是成长股票，只是持仓的大幅度调整。 现在，已经是最大的防御力量了。 ”付娟说，控制撤回是企业最大的弱点，风险防范是企业最大的风险。 她说，增长股依然是未来农银汇理的再投资方向。

人事的变更

“作为银行类基金，农银汇理近年来保持了迅速的发展，但比其他银行类基金企业的迅速发展更无力。 毕竟，其他银行类基金近年来规模的增加非常大，这种情况确实存在。 ”。 刘亦千说。

因为银行是天然的资金中介，掌握了最多的资金诉求者和供应商的资源。 “不要说规模第二。 工银瑞信超过天弘，想占据领导的位置，也不难。 只是，我不想这么激烈地冲进去。 ”一家银行基金企业的中层对时代周报记者说。

刘亦千认为基金企业股东的背景对基金企业快速发展的影响非常大。 第一，股东拥有的资源可以给基金企业带来相应的资源支持。 比如，工银瑞信无论是公募业务还是专家业务，股东工商银行都给它带来了充分的资源支持，而且这种支持的力量比想象的要大。 第二，股东自己的背景也重要的是为基金企业自己的团队建设和治理环境提供相应的支持。 例如，如果一家银行基金公司的股东分配的高级管理层、核心管理层在市场上有非常强的号召力，那就可以建立非常强大的投资团队或市场团队，支持这家企业的业务迅速发展。

“农银汇理在快速发展中的无力感和人员变更，或者其企业战术本身的定位与其团队建设速度有一定的关系。 ”。 刘亦千解体了时代周报记者。

年3月，农银汇理迎来了成立以来最大的人事变动:自2008年成立之初起担任企业总经理职务的许红波因“股东方面另有录用”而辞职。

根据公开资料，徐红波从1998年开始在中国农业银行工作，历任中国农业银行市场开发部、机构业务部副社长、总银行总经理级干部。 2008年3月起就任农银汇理基金管理有限企业总经理。 但是，徐红波舵的6年间，农银汇理没有实现大的快速发展，最大的亮点是年农银汇理公开募集资产管理规模比上年倍增，是该企业成立以来规模增长最快的一年。

“农业银行并不支持农银汇理。 ”据上述银行类基金企业的中层人士透露，农银汇理在业界非常特别，其阶层又多又杂，例如，警部长下面有副警部长，“年轻时确实如此。 大家互相牵制，有警察部长那样的“闲职”和副手，但现在还不知道有没有这样的设置”。

许红波离开前后，农银汇理基金遭遇了“人事地震”。 年2月，张惟离任农银汇理战略精选基金管理者和农银汇理中证500基金管理者的职务。 3月，魏伟离任农银汇理领域轮动基金管理者职位4月，农银汇理宣布，农银平衡双利混合基金经理付柏瑞和农银领域成长基金经理曹剑飞退休。 曹剑飞是农银汇理中的明星级人物，不仅担任企业投资监督的职务，而且因其管理的农银领域的成长投资业绩持续领先而闻名。 10月，李洪雨离开了农银汇理战略价值基金管理者、农银大盘蓝基金管理者的职务。

这一年，农银汇理遭遇了业绩巨大的滑坡，但多个基金管理者离开后，接手的多个基金管理者资历都很浅，也有人第一次担任基金管理者，外界质疑农银汇理投研团队面临“青黄不接”。

与此不同，年农银汇理基金前会长杨瑛受贿事件，年农银汇理前投资部副总郝兵涉嫌“老鼠仓”，成为农银汇理迅速发展的障碍。

“农银汇理的迅速发展预计比以前好。 因为最近农银汇理有点变化，与团队建设和布局等有关。 ”。 刘亦千对时代周报记者说:“经过多年的熟悉，农银汇理不仅在与股东方面的信息表现方面有了明显的改善。 自身的市场战术也重新确立，适合市场的快速发展需要。 ”。

据接近农银汇理的业界相关人士介绍，在农业银行负责投资的专家将于近期就任农银汇理分管投资的副总。 有趣的是，在农银汇理担任一段时间副总后，回到农业银行，这次再次就任农银汇理副总。