【财讯】国际收支逆差收窄 人民币汇率贬中趋稳

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原标题:五、在国际收支逆差狭窄的人民币汇率下跌中保持稳定

年国际收支逆差的规模可能会缩小。 货物贸易顺差约为5200亿美元。 海外旅行热和贬值对个人购买的诉求很强，服务贸易的逆差预计扩大到2700亿美元左右。 全年经常帐户的顺差约为2500亿美元，经常帐户的顺差占gdp的比例达到2%左右，有可能保持在合理的区间。 对外直接投资净出口加快，年直接投资逆差预计进一步扩大到1300亿美元左右。 外资撤退呈减少趋势，证券投资和其他投资等非直接投资的逆差预计将逐渐缩小。 年资本和金融账户的逆差预计在3700亿美元左右。 国际收支赤字在1200亿美元左右，赤字规模正在缩小。

外汇供求不平衡状况改善，资本流动各数据稳定。 受人民币贬值预期的影响，银行代理商的汇率差局面难以扭转，但公司正常运营需要一定的流动资金，汇率规模更在萎缩空之间不大，投机性购买汇率的指控依然受到抑制。 人民币进入sdr货币篮子后，海外政府机构增收人民币资产的指控稳步上升，再加上中国放松国内资本市场和货币市场的外资流入管理，在一定程度上有助于改善外汇市场的供求。 全年银行代客结算的逆差预计在2300亿美元左右。 考虑到中央银行的限制对外汇占比的影响，预计年中央银行的口径外汇占比将下降2.5万亿元左右。

人民币汇率下跌稳定，波动幅度扩大了。 市场预期联邦储备系统增收，人民币贬值的外部压力依然很大。 中国经济增长可能继续放缓，市场主体全球资产配置的诉求、避险的诉求和套期保值的诉求依然强烈，人民币依然面临一定的贬值压力。 特朗普经济刺激计划的实施力度可能不及市场预期，联邦储备系统增资对美元指数的推动作用正在减弱。 监管层对外汇和资本流动的宏观审慎管理也将继续发挥作用，人民币贬值幅度几乎可以控制。 未来人民币汇率的弹性将进一步增强。 从各国经济基本面来看，与其他货币对美元的跌幅相比，人民币下跌相对温和，预计人民币汇率指数基本稳定。