【财讯】建发集团房地产规模扩张缓慢背后

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建设集团房地产规模扩大缓慢的背后

许永红

7月20日，公布了年财富世界500强公司的最新排名。 根据年1471亿元的营业收入，厦门建发集团有限企业(以下简称“建发集团”)首次上榜，排在第488位。

作为大型国有公司，除了核心的供应链运营业务外，建设集团旗下也有建设房地产和联合发布集团两大房地产子公司。 年，建设房地产和联合发布集团都突破了100亿的销售规模。

值得注意的是，近年来建设集团的房地产开发稳步增长，与旭辉、阳光城等闪系新锐房企业的大规模扩张相比，进入房地产30多年的老牌闪系房企业明显过于保守。

对此，《中国经营报》的记者联系了建发股份证券部进行采访，但没有收到报道对象的回复。

房地产业务“异军突起”

1998年6月，建发集团成立了股票企业，在上海证券交易所上市。 即厦门建发股份有限企业( 600153.sh，以下简称“建发股份”)。 资料显示，供应链运营和房地产开发是建设股票的两个主要板块，前者是业务的核心，收益占近八成。 但是，房地产开发近年来增长明显快于供应链的运营。

记者查了其财务报告，知道近年来建设股份的营业收入一直保持着增加的态势，房地产开发业务是成长的“领头羊”。 年，建设股实现营业收入1455.91亿元，同比增长13.66%。 供应链运营业务收入1149.24亿元，同比增长9.60%。 房地产开发事业收入303亿5800万元，比上年同期增加32.26%。

年，供应链运营业务收入同比增长5.92%，房地产开发业务同比增长22.41%。 即使在建设股票营业收入增加18.48%的年份，供应链运营业务也只是同比增加16.28%，房地产开发业务同比增加50.80%。

持续保持高增长率，提高房地产开发业务在企业所有营业收入中所占的比例。 年，房地产开发事业收入仅上升到11.98%，年上升到20.85%。

值得注意的是，房地产开发走上了快速增长的道路，但毛利率突然大幅减少。 年房地产开发事业的毛利率为23.30%，比上年同期减少12.70个百分点，但近几年毛利率水平都维持在30%以上的高位。 建发股份有限公司表示，毛利率下降主要受领域趋势和结转项目结构变化的影响。

在房地产开发中，建设股份不是单军作战，而是以联发集团和建设房地产为运营主体，业务细分为住宅房地产开发、商业房地产开发、一级土地开发、房地产租赁和物业管理。

据记者整理，迅速发展30多年来，建设股份有限公司这两家房地产企业的步伐不一致。 强劲的建设房地产每年突破100亿元，每年突破185.49亿元，比上年增加88.09%，去年销售金额略有下降，但达到176.44亿元。 联发集团突破百亿销售规模的时间有点慢，年和年的增加幅度只有10%左右，到年为止销售金额上升到123.27亿元，比上年增加53.34%。

随着房地产事业的兴起，双主业建设股票有意单独上市。 年9月末，建设股在停牌三个月后推出了个别上市方案:按照供应链运营和房地产开发两个不同的业务板块，区分企业资产、负债和人员，以存续的个别方法实施个别化。 也就是说，供应链运营业务由建设股继续存在，房地产开发业务由新成立的企业承担并申请上市。

但是，这大约一年的精彩计划最终降到了空。 年6月8日，建发股份宣布中止个别发售计划。 原因归结为“这次的方案多而杂，时机不成熟”。 当时，建发股份有限公司理事长张勇峰向外界回答说:“不排除时机成熟时再次策划分立发售。”

规模扩大缓慢

近年来，强大的福建省系住宅企业成为领域的新力量。 根据克利瑞研究中心的统计，~年，福建省住宅企业花了3000亿元在全国拥有土地，而且超过20%的高价地块是由福建省住宅企业购买的。 另外，很多福建省系住宅企业的销售规模也陆续上升，进入了领域第二阵营。

对于近年来大举推进的旭辉、阳光城、泰禾等闪系新锐，老字号房企业建设股的扩张速度稍差，落后。

在销售规模上，建发股份有限公司的两家房地产子公司每年约300亿元。 长期保持高速增长的旭辉比上年增加了75%，上升到530亿元。 而且旭辉最近将年销售目标从预定的650亿元提高到800亿元，预计4年左右冲刺3000亿元规模。 而且，用拳头擦掌的禹洲地产、阳光城近年也相继提出了突破千亿规模的目标。

在土地取得方面，建设股的表现也比较平淡。 据记者整理统计，截至年底，建设股份土地储备计划的规划内容建筑面积约为710万平方米，而且大部分土地储备位于二三线城市，一线城市只有上海、深圳，后者预计开发建筑面积只有2.6万平方米。

年上半年，建发股份仅在天津、杭州、南宁、苏州等二三线城市收获，地块数量少。 相比之下，势均力敌的闪系新锐依然不惜金钱奔走。

据相关统计，年上半年，阳光城在土地市场上抛开56亿元追加了土储145万平方米。 旭辉新增32个地块，总建筑面积达442.55万平方米。 日前，泰禾也以43亿元的巨头收购了广州增城的四个宅基地，正式进入广州市场。

另外，金辉也有猥琐的表现，上半年的土地取得额达到了百亿元，第一个珠江三角洲在佛山相继高价获得了多个地块。 金辉相关负责人对记者说，今后还有机会扩大广州和佛山的边界地区市场。

事实上，建设股的保养和低调与背景无关。 房地产相关高层对媒体表示:“福建省的住宅企业被认为是激进的，但我们是厦门特区同年的国有住宅企业，有36年的快速发展历史，比较稳健。” 该高层还指出，什么表现是积极的福建省房企业，有很多强有力的资金援助，通过杠杆扩展，“在这一点上我们还和他们有很大不同”。

在接受记者采访时，亿翰智囊团上市房企业研究中心主任张化东表示:“建设股是国企的背景，这样一来扩张的速度多少会受到限制。 而且，在双主业，供应链运营是比较主要的业务，所以建筑股在房地产开发中的扩张诉求不如其他住宅企业紧迫。 ”。