【财讯】“最严质押新规”出台 看看对你的影响有多大

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重庆商报-上游财经记者张蜀君

据重庆商报报道，9月8日，沪深交易所发布了《股票质押式回购交易及注册结算业务方法(年征求意见稿)》。 这条新规则被许多行业人士称为“最严格的当铺新规则”:为了降低金融市场的杠杆，监管部门决定进一步提高融资标准，降低股票当铺率。

那么，“最严格的新”对一般投资者有什么影响？ 重庆商报-上游财经记者结合国金证券、天风证券、兴业证券等多种观点，为你逐一解读。

1融合者最初的最低交易金额不得低于500万元，之后每次不得低于50万元，不再承认基金、债券作为初期当铺的目标。

解读:将交易金额提高到500万，实际上是提高融资金额的门槛，停止小额持股业务(以前可以用数万元参与质押业务)，这是为了限制散户通过持股增加杠杆，就用这种做法来进行

2确定股票持有率的上限不得超过60%。

解读:迄今为止，证券企业结合证券种类、是否相关指数成分股、板块等因素，明确目标证券质押率的上限，股票质押率可达到80%。 现在我决定不能超过60%。 这是为了进一步降低当铺杠杆，降低当铺股票价格下跌带来的风险。

3单一证券企业、单一资管产品作为融资方式，单一a股的持股比例分别不得超过30%、15%。

解读:强调质押集中度下降，即证券公司的主体必须分散。 这一条的影响通常是。 许多风格稳健的证券公司在实际操作中有风控机制，因此不超过或低于30%。 但是不排除更激进的证券公司。

4股a股市场整体当铺的比例在50%以下。

解读:这对市场的影响非常大。 根据wind数据，现在有122家当铺比例超过50%的企业，这些当铺比例相对较高的股票将来可能无法进行新的当铺融资，对上市企业大股东的流动性有很大影响。

根据wind数据，到目前为止，按最新价格计算，a股未解押股市值达到6.13万亿元(占a股总市值的10.8% )，领域分布集中在医药生物、媒体、房地产和化学工业等，其中医药生物业的质量

从股票来看，现在a股中当铺比例超过50%的股票数量为122股，超过30%的股票为593股。

但是，上述新规则根据“新老划分”的大体情况，上述修订副本只适用于新合同，可以根据现有规定执行、延期到目前为止的合同，可以观察到不需要提前结束。